Принципы этического поведения ACIIA®

Преамбула

В условиях дальнейшей глобализации инвестиционной окружающей среды, Ассоциация сертифицированных международных инвестиционных аналитиков, ACIIA* была основана с целью создания базы общих стандартов технического и этического знания и практики, а также облегчения обмена информацией между инвестиционными аналитиками по всему миру.
Философия, лежащая в основе разработки программы обучения CIIA*, сводится к тому, что деятельность инвестиционных аналитиков в различных странах и регионах характеризуется различиями в культуре, практике и регулировании, которые должны признаваться и уважаться участниками рынка. Программа CIIA также стремится продвигать претворение в жизнь и насаждение высоких технических и этических стандартов для того, чтобы обеспечить тесные взаимоотношения и мобильность инвестиционных аналитиков между разными рынками.

ACIIA считает профессиональную компетентность и этику ключевыми факторами, лежащими в основе международной деятельности инвестиционных аналитиков. Ассоциация также делает акцент на независимости инвестиционных аналитиков от любого неуместного внешнего давления, которое может негативно сказаться на их объективности.

Признание ACIIA руководящей роли национальных/региональных ассоциаций в их собственных странах/регионах – вне зависимости от их размера и стадии развития местного рынка – ключевой фактор, который отличает ассоциацию от любой другой организации на глобальных рынках капитала. Политика ассоциации в плане уважения культурных и регулятивных аспектов каждой страны/региона также помогает инвестиционным аналитикам лучше понять местные факторы, которые могут оказать влияние на инвестиционные решения, и таким образом ограничить риск того, что подобные решения будут приняты на основе неверных взглядов или представлений. Тесные взаимоотношения, которые ACIIA поощряет между своими членами, способствуют не только постоянному обмену знанием и опытом между рынками различного размера и находящихся на различных стадиях развития, но также и ассимиляции технической и этической практики, принятой в различных странах/регионах, таким образом, сообща двигаясь в направлении лучшей практике. Глобальная программа CIIA принимается и претворяется в жизнь каждой из национальных/региональных ассоциаций-членов ACIIA, в соответствии с общими принципами, заложенными организацией. Глобальная учебная программа CIIA была разработана (и постоянно обновляется) благодаря демократическому сотрудничеству между национальными/региональными ассоциациями-членами ACIIA, которые представляют инвестиционных аналитиков по всему миру. Программа CIIA включает общие международные экзамены, состоящие из двух уровней (базовый и финальный), администрируемые ACIIA, а также национальный экзамен, охватывающий местные компоненты, администрируемый каждой национальной/региональной ассоциацией.

В данном контексте ACIIA разработала Принципы этического поведения, которые включают лучшую практику, принятую в глобальном масштабе. Каждую национальную/региональную ассоциацию поощряют принять принципы и использовать их в качестве модели для разработки или совершенствования их собственных этических кодексов и стандартов по мере необходимости.
Для целей данных принципов, под «инвестиционными аналитиками» понимаются лица, которые оценивают или используют финансовые, экономические или статистические данные в качестве профессиональной практики финансового анализа, управления инвестициями, управления портфелем, анализа ценных бумаг, инвестиционного консультирования или других схожих профессий.

Принципы ACIIA состоят из Основополагающих принципов, которые закладывают основы этического поведения для инвестиционных аналитиков, и Конкретных ключевых принципов, которые позволяют применить эти Основополагающие принципы к деятельности инвестиционных аналитиков. Наконец, Ключевые рекомендации были определены как стандарты, которые рекомендуется принять каждой национальной/региональной ассоциации, чтобы ввести в действие Конкретные ключевые принципы.

Принципы ACIIA направлены на то, чтобы обеспечить высочайшую этику поведения инвестиционных аналитиков. В первую очередь эти принципы нацелены на инвестиционных аналитиков, которые являются членами ассоциаций ACIIA, но они преследуют цель установить стандарты для любого представителя данной профессии, внося, таким образом, вклад в целостность глобальных рынков капитала.

A. Основополагающие принципы

1. Честность, порядочность и справедливость
Инвестиционный аналитик должен соблюдать высокие стандарты честности, порядочности и справедливости, имея дело с клиентами, потенциальными клиентами и в целом в применении к профессиональной деятельности, так, чтобы повысить доверие населения к профессии.

2. Разумная осторожность и усердие
Инвестиционные аналитики должны заниматься своей профессиональной деятельностью с разумной осторожностью, осмотрительностью и усердием.

3. Приоритет интересов клиентов
Инвестиционные аналитики всегда должны действовать в интересах своих клиентов и потенциальных клиентов, и ставить интересы клиентов и потенциальных клиентов превыше своих собственных интересов или интересов работодателя, либо любого третьего лица.

4. Независимость и объективность
Инвестиционные аналитики должны прилагать разумные усилия к тому, чтобы обеспечивать независимость и объективность, и чтобы делать справедливые суждения при осуществлении своей профессиональной деятельности.

5. Профессиональная компетентность
Инвестиционные аналитики должны постоянно стремиться поддерживать и повышать свою профессиональную компетентность.

6. Требуемые знания и соблюдения правил
Инвестиционные аналитики должны знать и соблюдать все применимые законы, правила, регулирования, этические кодексы и стандарты профессионального поведения национальных или региональных ассоциаций, и не должны сознательно принимать участие в любом нарушении этического или юридического характера.

B. Конкретные ключевые принципы

1. Разумная основа и справедливое представление
Принцип: Инвестиционный аналитик должен иметь разумную основу для своих инвестиционных исследований, рекомендаций и управления инвестициями и обеспечивать их справедливое представление.
Ключевые рекомендации:
a. Инвестиционный аналитик должен иметь разумную основу для своих инвестиционных исследований, рекомендаций и управления инвестициями, поддерживаемую тщательным и усердным исследованием и анализом.

b. Должно быть проведено четкое различие между фактами и мнениями; прогнозы должны быть должным образом указаны.

c. Анализ должен быть четко представлен и логически структурирован, так, чтобы избежать любой неверной трактовки.

d. Анализ должен готовиться с профессиональным усердием; инвестиционные аналитики должны предпринимать все разумные усилия, чтобы проверить надежность и правдивость информации, полученной из внешних источников.

e. Базовые принципы и методы, использованные для оценки, выбора ценных бумаг и построения портфеля, и любые существенные изменения в них, должны быть раскрыты; все существенные факты и факторы риска должны быть адекватным образом раскрыты.

f. Инвестиционные аналитики не должны давать устных или письменных заверений или гарантий относительно результатов инвестиций.

g. При использовании материала, подготовленного другим лицом, инвестиционные аналитики должны проявлять благоразумие и осторожность, указывая имя автора, издательство или источник подобной информации.

h. Инвестиционные аналитики должны вести соответствующие записи, чтобы поддержать разумность их инвестиционных исследований, рекомендаций и управления инвестициями.

2. Уместность
Принцип: Инвестиционные аналитики должны оценивать уместность инвестиционной рекомендации или инвестиционного действия для своих клиентов и потенциальных клиентов.

Ключевые рекомендации:

a. Инвестиционные аналитики должны делать разумные запросы относительно финансовой ситуации своих клиентов и потенциальных клиентов, и знать их потребности и инвестиционный опыт.

b. Инвестиционные аналитики должны принимать во внимание уместность инвестиционных рекомендаций или действий для инвестиционных задач и портфелей клиентов.

c. Инвестиционные аналитики должны четко указывать основные характеристики инвестиции и связанные с ней риски клиентам и потенциальным клиентам.

d. Когда инвестиционная рекомендация делается населению (не конкретным клиентам), инвестиционные аналитики должны указывать информацию, представленную в пункте B.2.c., так, чтобы получатели рекомендаций могли определить, подходит ли им данная рекомендация.

3. Избежание неверной трактовки
Принцип: Инвестиционные аналитики должны точно представлять все уместные факты, чтобы избежать любой неверной трактовки их профессиональных услуг.

Ключевые рекомендации:

a. Инвестиционные аналитики не должны делать никаких заявлений, которые могли бы ввести в заблуждение относительно услуг, предлагаемых клиентам и потенциальным клиентам, а также любых важных фактов, относящихся к профессиональной деятельности.

b. Инвестиционные аналитики должны справедливо, точно и полностью представлять результаты инвестиции своим клиентам и потенциальным клиентам.

4. Предотвращение и раскрытие конфликтов интересов
Принцип: Инвестиционные аналитики должны предпринимать все необходимые меры, чтобы избежать конфликтов интересов, которые, как можно разумно ожидать, нанесут ущерб их независимости и объективности.

Ключевые рекомендации:

a. Инвестиционные аналитики должны раскрывать своим клиентам, потенциальным клиентам и работодателям все факторы, которые, как можно разумно ожидать, нанесут ущерб их независимости и объективности.

b. Инвестиционные аналитики должны информировать своих начальников о любой форме давления, возникающей в ходе выполнения ими своих профессиональных обязанностей.

c. Инвестиционные аналитики должны воздержаться от владения ценными бумагами в секторах, которые они анализируют, если только подобное владение, как можно разумно ожидать, не нанесет ущерб объективности исследований, и будет раскрыто клиентам и потенциальным клиентам.

Принципы этического поведения ACIIA – вкратце

A. Основополагающие принципы

Инвестиционные аналитики должны:

A.1 Соблюдать высокие стандарты честности, порядочности и справедливости, имея дело с клиентами, потенциальными клиентами и в целом в применении к профессиональной деятельности, так, чтобы повысить доверие населения к профессии.

A.2 Заниматься своей профессиональной деятельностью с разумной осторожностью, осмотрительностью и усердием.

A.3 Всегда действовать в интересах своих клиентов и потенциальных клиентов, и ставить интересы клиентов и потенциальных клиентов превыше своих собственных интересов или интересов работодателя, либо любого третьего лица.

A.4 Прилагать разумные усилия к тому, чтобы обеспечивать независимость и объективность, и чтобы делать справедливые суждения при осуществлении своей профессиональной деятельности.

A.5 Постоянно стремиться поддерживать и повышать свою профессиональную компетентность.

A.6 Знать и соблюдать все применимые законы, правила, регулирования, этические кодексы и стандарты профессионального поведения национальных или региональных ассоциаций, и не должны сознательно принимать участие в любом нарушении этического или юридического характера.

B. Конкретные ключевые принципы

Инвестиционные аналитики должны:

B.1 Иметь разумную основу для своих инвестиционных исследований, рекомендаций и управления инвестициями и справедливо их представлять.

B.2 Оценивать уместность инвестиционных рекомендаций или инвестиционного действия для своих клиентов и потенциальных клиентов.

B.3 Точно представлять все уместные факты, чтобы избежать неверной трактовки их профессиональных услуг.

B.4 Предпринимать все необходимые меры, чтобы избежать конфликтов интересов, которые, как можно разумно ожидать, нанесут ущерб их независимости и объективности.

B.5 Не принимать компенсацию, которая, как можно разумно ожидать, нанесет ущерб их независимости и объективности.

B.6 Справедливо обходиться со всеми клиентами и потенциальными клиентами при распространении инвестиционных рекомендаций и осуществлении инвестиционных действий.

B.7 Обладая существенной закрытой информацией, относящейся к эмитентам финансовых инструментов, не торговать на ее основе и не сообщать другим подобную информацию, и не использовать такую информацию в инвестиционном анализе.

B.8 Использовать свою квалификацию с должной осторожностью, чтобы повысить статус и доверие к такой квалификации и соответствующим ассоциациям.
B.9 Сохранять конфиденциальность информации о реальных и потенциальных клиентах.